股海一粟/聚焦中期业绩 电力交通板块看俏\谷运通 全球速看料

(资料图)

港股6月份的波动有点大，曾累积上升近2000点，上周趁人民币汇率破底，急回了1300多点。波动大的原因，除了资金对新一轮刺激政策走向的博弈，也有地缘政治风险的再现。短期总体走势料逃不脱区间（18000至22000）波动，下有支持，上亦受限。能否真突破，视乎下月中的高层会议对政策拍板结果。

昨天大市一度被挟高400多点，小作文满天飞，其中一个传言是放开二线城市限购，刺激内房、金融回勇。相比小作文内容的天天不同，内地很多股民似乎对资深媒体人、前《环球时报》总编胡锡进周一宣布进入A股更有信心。胡锡进虽然已退休，但人脉以及信息来源仍然十分广泛，不排除已经嗅到了下一步的政策走向。

撇开小作文带动的市场升跌，外围政经环境对港股、A股还是不利的居多。作为美国拉帮结派围堵中国发展的行动之一，荷兰最快本周会发布对华芯片设备出口管制新规，并很可能成为欧盟的对华出口标准。

此外，美国亦拉拢印度达成了芯片合作协议，虽然短期对中国的芯片行业发展造成不利影响，但中长期只会令中企寻求国产替代的决心更坚决。

芯片业国产化空间大

现时芯片行业的终端需求，从全球范围来看处在下行周期或者周期底部，但在中国可看到趋势性的机会已出现，就是国产化的提升。私募基金景顺长城十分看好内地的芯片行业，根据他们的调研，认为从事芯片设备和材料的公司，无论从产品的突破，还有需求角度来看，都超出预期。而从芯片终端需求来看，现在已出现阶段性底部，存储涨价预期已逐渐开始。在西方逐渐加大对中国芯片行业的围堵下，中国同业的国产化空间巨大。

市场焦点方面，“中特估”板块有调整结束的迹象，三大电讯商、三桶油回稳，当半年结告一段落后，市场料聚焦中报业绩，预计电力、交通行业应有不俗的盈利增长。

至于A股的人工智能板块，似阶段性见顶，反而港股升得不多，一旦市场情绪回暖，有追落后的空间。目前人工智能暂时看不出哪一家公司的大模型能够最后胜出，大多数处于主题性投资（估值推动阶段），未来还要看业绩。若人工智能板块确认调整，中特估板块便可看高一线。

关键词：